福田汽車重卡業務繼續擴張，充分受益于行業需求反彈。我們認為重卡銷量將呈現逐步回暖的趨勢，預計2013年重卡行業增長8%。春節后受各地需求陸續釋放、社會低庫存和國四切換的影響，去年沒發生的“冬儲”有望形成今年的“春儲”行情，二季度重卡彈性值得期待。福田公司重卡銷量預計13年同比增長10%，對業績彈性大，將受益于行業轉好。
輕卡業務上，低端產品銷量回暖、中高端產品銷量占比提升，原材料及零部件價格處于低位，業績彈性較大。公司在輕卡行業龍頭地位穩固，在該領域有絕對競爭優勢，受益于城鎮化進程加速，產品結構持續改善。預計2013年輕卡同比增長6%。
